Как снизить риски банкротства

Фото с сайта mirvkartinkah.ru

А вы знаете, как управлять рисками и избежать банкротства? Ликбез для собственников

Тема риск-ориентированного подхода при принятии бизнес-решений становится сегодня все более актуальной. Своим опытом и технологиями управления рисками делится Наталия Гуринович, основатель проекта в сфере корпоративных финансов «CFOs Territory».

— «Нет пророка в своем отечестве», поэтому попытки финансистов убедить высшее руководство воздержаться от рисковых действий часто проваливаются. Цель «продвинутых» финансовых директоров — не блокировать выгодные сделки или инвестпроекты, а делать все возможное для минимизации рисков по ним.

Смысл ключевых финансовых рисков можно утрированно, но весьма наглядно представить формулой:

Хронические убытки + Дефолт + Токсичные инвестиции = Банкротство

На мой взгляд, все, что влияет на показатели в данной формуле — факторы риска и сами риски одновременно.

Существует две группы — динамические факторы (события) и ситуативные факторы (обстоятельства).

Как определить «владельца риска»?

• Вариант 1. Это руководитель подразделения (бизнес-процесса), на стратегические или операционные цели которого оказывает прямое влияние данный конкретный риск
• Вариант 2. Лицо, которое имеет полномочия принимать решения и несет ответственность за управление данным риском
• Вариант 3. Владелец процесса, наиболее заинтересованный в управлении выбранным риском

Как измерить глубину «ямы»

Рекомендую беспристрастно провести финансовую диагностику компании и посмотреть на свой бизнес с «мета-позиции» (со стороны):

1 уровень: компания испытывает проблемы с реализацией своей продукции (сокращение сбыта), ухудшаются ее финансовые показатели по сравнению с конкурентами иили собственными показателями прошлых периодов.

2 уровень: компания начинает генерировать убытки, поскольку длительный период находится на 1-м уровня «ямы», ухудшения показателей приобрели хронический характер, нет конкретного плана выхода из ситуации. Но благодаря ранее накопленному капиталу (чистым активам) и репутации, временно убыточные компании могут еще долго оставаться на «плаву».

3 уровень: угроза дефолта или факт наступления технического дефолта (например, по облигациям). Неспособность своевременно исполнять свои краткосрочные финансовые обязательства, когда у компании не генерируется чистый денежный поток от операционной деятельности, возникают кассовые разрывы (не сбалансированы притоки и оттоки), начинаются просрочки оплаты поставщикам и возникает необходимость реструктуризации банковских кредитов и долгов. Либо весь кэш-фло от операционного бизнеса уходит в инвестиции, которые не принесут отдачи в ближайшее время, или, что еще хуже — в «токсичные инвестиции», которые никогда не окупятся.

4 уровень: хронические убытки от операционной деятельности, ухудшение показателей финансовой устойчивости (отношение собственного и заемного капитала), финансирование краткосрочными кредитами инвестиционных программ, дефолты — все эти факторы в совокупности рано или поздно приведут к угрозе банкротства.

Фото с сайта mirvkartinkah.ru

В мировой практике существуют два подхода к проблеме критерия банкротства.

1. По критерию неплатежеспособности. Должник признается банкротом, если не имеет средств расплатиться с кредиторами в течение определенного времени, тем самым наносит ущерб своим контрагентам и не может осуществлять нормальную экономическую деятельность.

2. По критерию структуры баланса. Банкротом может быть признан должник, стоимость имущества которого меньше общего размера его обязательств. В белорусском варианте законодательства о банкротстве он реализуется через коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, который рассчитывается по формуле: все совокупные долги делить на совокупные активы. Предприятия, у которых данный коэффициент больше чем 0,85, могут быть признаны в Беларуси банкротами.

Виды финансовых рисков

Рассмотрим, какие распространенные внутренние факторы влияют на возникновение указанных в формуле выше рисков (убытков, дефолта, «плохих» инвестиций, банкротства).

Безусловно, частые макроэкономические кризисы, страновые риски, форс-мажоры, высокая волатильность рынков сбыта, мировые цены на биржевые товары, изменение законодательства, международные санкции и пр. — все это оказывает огромное влияние на бизнес. Но в первую очередь следует задуматься о внутренних рисках и получить результат в зоне своего влияния.

Без рисков невозможно ведение любого бизнеса, задача сводится лишь к тому, чтобы четко понимать их и постоянно работать над их минимизацией. Тем более, что большая часть факторов риска образуется по причине их игнорирования, неверных управленческих решений, отсутствия элементарных «гигиенических» инструментов и отчетов для контроля и анализа ситуации.

Рассмотрим наиболее распространенные финансовые риски, управление которыми можно взять под контроль в любой момент:

• Рыночные риски (валютный, процентный, товарный)

• Натуральное хеджирование — это балансировка активов и пассивов в валютах, иными словами, если вы берете кредит в долларах США, то у вас должно быть поступление выручки в этой валюте. Задача — сделать сопоставимыми по суммам в периоде притоки и оттоки денег в конкретных валютах, чтобы меньше терять на курсах и комиссиях при конвертации и покупкепродаже валют
• Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа с целью страхования валютного риска экспортера или кредитора.
• Хеджирование через производные (форварды, фьючерсы или опционы). Для белорусских компаний относительно новый и пока не очень популярный инструмент, который предлагают банки только при отсутствии резких девальвационных скачков курса. В последующих публикациях я более подробно расскажу о нем

В головах руководителей и даже у многих финансистов понятие «хеджирование» идентично понятию «спекуляции». Т.е. смысл хеджирования через производные сводится к цели «угадать будущий курс, чтобы заработать».

На самом деле, хеджируются для того, чтобы при планирование своего кэш-фло и прибыли (условий по сделкам) иметь ясный предсказуемый результат. Положительный эффект от хеджирования проявляется при постоянном использовании данного инструмента на протяжении длительного периода (3−5 лет и более).

Фото с сайта open.az

2. Процентный риск — изменение процентной ставки за пользование кредитом, которое неблагоприятно влияет на чистую прибыль и кэш-фло, либо риск финансировать бизнес по нерыночной ставке. Может возникнуть как по уже выданным кредитам, так и по незакрытой кредитной позиции (не выбранный лимит). Возникает если:

• Кредитующий банк (или контрагент) по условиям договора имеет право в одностороннем изменить процентную ставку (например, из-за несоблюдения заемщиком ковенант, в связи с изменением стоимости ресурсов на рынке и др.)
• Установлена плавающая ставка (например, LIBOR, ставка рефинансирования НБ РБ) + маржа банка. В этом пункте стоимость ресурсов для компании может изменяться как за счет самой плавающей ставки, так и за счет изменения размера маржи банка
• Компания выпустила облигации на длительный срок с фиксированной ставкой и не предусмотрела в проспекте эмиссии право досрочно отозвать весь выпуск облигаций, а рыночные кредитные ставки через какой-то период времени пошли вниз (сейчас наблюдаются именно ситуация снижения процентных ставок). Держатели облигаций просто счастливы иметь такие шикарные условия на фоне падения ставок по депозитам.

Варианты минимизации процентного риска:

• Перевод части долга в облигации для последующей продажи банку без оферты (право досрочного погашения облигации в заранее определенное время по заранее определенной цене). Однако, если процентная ставка по облигациям (купон) станет ниже среднерыночной, то разница будет регулироваться снижением номинальной стоимости облигации, поскольку процентные ставки в большей степени, чем все другие показатели, определяют цены облигаций на вторичном рынке
• Фиксировать ставку по кредиту в договоре без права ее одностороннего изменения (такие условия может требовать только очень крупный клиент!)
• «Не держать яйца в одной корзине», т.е. работать с разными банками, и в случае повышения ставок, иметь возможность оперативно перевести свой портфель в другой банк
• Постоянно работать над снижением средней стоимости заимствования, проводить переговоры с банками, использовать инструменты, которые заменят «дорогие», но удобные и привычные возобновляемые кредитные линии (ВКЛ) — например, аккредитивы с пост-финансированием, банковские гарантии, ЭКА-кредиты, торговое финансирование

Отмечу, что в условиях волатильности валютных и процентных рынков крайне сложно «угадать», какие будут %-ные ставки и курсы валют на срок более 6−12 месяцев.

3. Риск провала ликвидности. Сначала у компании возникают кассовые разрывы, когда сумма исполнения обязательств в периоде больше, чем сумма зачислений денег. Данный риск приводит к несвоевременному исполнению обязательств перед кредиторами и бюджетом, уплате штрафных санкций и пеней, потере репутации надежного партнера, и в случае ухудшения ситуации (если неплатежи приобретают хронический характер) — к дефолту, отрицательному оборотному капиталу и банкротству.

Фото с сайта stpulscen.ru

• Бардак в планировании и управлении денежными потоками. Нет процедуры утверждения заявок на оплату, формирования платежного календаря с учетом поступлений выручки и уже имеющихся обязательств, приоритетов исполнения платежей, отсутствие ежемесячного планирования кэш-фло в разрезе операционной, инвестиционной, финансовой деятельности и статей ДДС, его еженедельных (ежедекадных) корректировок и пр.
• Сокращение поступления выручки (оборота), «замораживание» денег в товаре (сырье, НЗП) и в дебиторке на фоне необходимости исполнения обязательств по погашению ранее выданных банковских кредитов (облигаций) и/или долгов перед кредиторами. Это следствие игнорирования контроля показателей финансовой устойчивости и агрессивной политики привлечения заемного капитала.
• Деньги от операционной деятельности уходят на финансирование убыточных проектов или проектов с непонятным, длительным сроком окупаемости;
• Требование банка досрочно погасить часть долга по причине обесценения залога, ухудшения финансовых показателей в отчетности, не соблюдения ковенант и т.д.
• Финансирование короткими кредитами долгосрочных инвестиционных проектов
• Убытки достаточно длительный период (несколько месяцев подряд), когда компания «живет не по средствам» и просто «проедает» оборотку
• Серьезные разовые потери денег, которые потребовали больших выплат от компании (например, штрафы и неустойки), либо компания не получила свои деньги (например, крупную сумму дебиторской задолженности в результате банкротства или мошенничества должника), форс-мажорные обстоятельства, в результате чего были потеряны незастрахованные активы, возникли новые обязательства и репутационные риски

Всех пунктов, кроме последнего, можно было бы избежать, если бы топ-менеджмент компании действительно думал об управлении рисками.

Но как правило, в случаях провала ликвидности и острой нехватки ресурсов, никто не вникает в истинные причины, а пытается привлечь еще больше заемных денег, чтобы закрыть «дыры» — тушение пожара бензином…

4. Кредитный риск — это невозврат дебиторской задолженности или взыскание долга позже срока оплаты по договору.

Этот фактор серьезно влияет на риск провала ликвидности и в итоге может привести к дефолту вполне успешной по балансовой прибыли компании. По моему опыту, мало кто из компаний системно управляет кредитным риском, скорее, имеют отдельные элементы. Основные усилия больше направлены на взыскание просроченного долга, чем на его предвосхищение.

Фото с сайта canimanne.com

Я уже достаточно много писала про постановку системы кредитного менеджмента в компаниях: как принять кредитную политику без ущерба для выручки, как провести и автоматизировать скоринг контрагентов, как страховать или переносить риски на третью сторону, как эффективно реагировать на просрочку и взыскивать долг.

5. Риск рефинансирования долга или реструктуризации (пролонгации) кредитов.

Является следствием временного провала ликвидности либо хронического состояния «кэш-негатив». Компания понимает, что вернуть долг в указанный срок и в указанном объеме она не может. Грамотные финансисты прогнозируют такие ситуации за несколько месяцев и заранее договариваются с банками, которые также крайне заинтересованы не допустить возникновения просрочки. В данном вопросе важно доверие и желание сторон договориться.

Многие финансовые директора неоднократно проходили данную процедуру с разными банками в разные «кризисы». Для банка главное понимать, где клиент все-таки возьмет ресурсы для погашения долга в будущем, а «не накручивать пирамиду», когда деньги на погашение одного кредита изыскиваются не счет оборотных средств и прибыли компании, а за счет следующего займа и т.д.

Еще несколько лет назад я считала, что долги банкам нужно погашать в первую очередь, чтобы не попасть на просрочку и не ухудшить репутацию благонадежного заемщика. Но сейчас мое мнение — в случае кризиса ликвидности и рисков дефолта банки подождут, нельзя обескровить бизнес и оставить его без денег на оборотку.

Но, здесь есть важное условие -показать банку реальный план действий для выхода из кризиса и решительно настроенную команду. Банк не будет резать гусыню, которая несет золотые яйца. Важно четко донести эту мысль и убедить партнера пойти навстречу.

В следующем материале мы расскажем об уровнях, на которых возникают финансовые риски.

Как снизить риски банкротства

Что такое банкротство и чем оно грозит? С юридической точки зрения, банкротство регулируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ. А с экономической, если предельно упростить его определение, то банкротство похоже на детский мультфильм «Мы делили апельсин». Помните: «Мы делили апельсин, много нас, а он один». Только в случае банкротства делятся активы компании. Желающих очень много – это и кредиторы, и налоговая, и работники – а конкурсной массы на всех не хватит. Поэтому законодательство устанавливает очередность выполнения требований и пропорциональность каждой очереди. Смысл банкротства в том, чтобы разделить все между всеми пропорционально в зависимости от очереди и размеров требований.

Банкротство – это уже признанная Арбитражным судом неспособность расплатиться по требованиям, когда суд обнаружил, что ваших активов на всех не хватает. Но для того, чтобы суд это установил, необходимо, чтобы кто-то обратился в него с требованием признать должника банкротом. Какие условия для этого необходимы?

· Во-первых, в отношении юридического лица – наличие просроченной задолженности более 300 тыс. рублей, а для физического лица – просроченная задолженность более 500 тыс. рублей.

· Во-вторых, необходимо наличие вступившего в законную силу решения суда. (Налоговые органы и банки могут получить его в административном порядке)

· И третье требование (которое также не распространяется на налоговую) – уведомление в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве юридических лиц о намерении обратиться с заявлением о банкротстве должника, которое введено в обязательный порядок с 2017 года.

Следующее условие – наличие в законную силу решения суда. Вступившим в силу считается решение, которое не обжаловано в законном порядке. Если вы понимаете, что в срок, предусмотренный для апелляционного обжалования, у вас денег на погашение задолженности нет, но потом они появятся, имеет смысл подать апелляционную жалобу, посудиться, потянуть время, чтобы не дать кредитору возможности обратиться в суд с заявлением о признании вас банкротом.

Все ли требования, превышающие 300 тыс. рублей, могут послужить основание признания вас банкротом? Нет – только требования по основному долгу. Неустойки, пени, штрафы, проценты за просрочку платежа, убытки в виде упущенной выгоды… не могут быть основанием для возбуждения дела о банкротстве. А потому, если выбирать, что оплачивать в первую очередь – то, конечно, основные долги, чтобы исключить возможность подачи заявления в суд о признании вас банкротом.

Нужно помнить, что возбуждение процедуры банкротства очень опасно. К примеру, если вы взяли многомиллионный кредит, который нужно оплачивать несколько лет, а на вас подали в суд заявление о банкротстве за просрочку по поставке в 350 тыс. рублей, срок погашения кредита автоматически считается наступившим со времени введения судом процедуры наблюдения. Фактически вы могли рассчитаться по долгам, ваших апельсинов хватает на всех, но юридически незначительная задолженность может привести к банкротству. Поэтому, в первую очередь старайтесь не допускать просрочек – не стоит оплачивать платежи, срок погашения которых наступит позднее.

В настоящее время из-за ситуации с коронавирусом, введен мораторий на возбуждение дел о банкротстве, который действует до 1 октября 2020 года. До этого времени кредиторы и налоговые органы не могут подать заявление в суд, но нужно понимать, что сам должник может подать заявление о несогласии с тем, что на него распространяется мораторий.

Марина Костина, адвокат, заместитель руководителя Нижегородского филиала МКА «Яковлев и Партнёры»

Как застраховаться от риска наступления банкротства?

Очень часто собственники принимают ошибочное решение, предоставляя займы своим компаниям. Тем самым они увеличивают кредиторскую задолженность. Апельсинов не хватает на всех. При этом средства владельцев компании практически не защищены: в случае банкротства их требования будут субординированы и отнесены к последней очереди погашения задолженности.

Важный способ снижение рисков – оспаривание результатов проверок налоговых и иных контрольно-надзорных органов. Штрафы по отдельным видам нарушений бывают значительными и могут стать причиной банкротства. Если вы понимаете, что против вас проводится проверка, либо включайтесь в процесс сами, либо привлекайте квалифицированных юристов, которые обеспечат защиту ваших интересов.

Еще один способ снижения риска банкротства – жесткий контроль исполнения обязательств дебиторами. Постоянно и скрупулёзно ведите работу с должниками в претензионном или судебном порядке. Чтобы в случае банкротства не возник вопрос вашей вины, предпринимайте все от вас зависящее, чтобы денежный поток был обеспечен. Ни в коем случае нельзя складывать руки и сдаваться заранее.

При заключении сделок основательно подходите к проработке договора, его условиям. Если договор имеет определенную порочность, его могут признать недействительным. А признание недействительности сделки приводит к тому, что стороны должны вернуть друг другу все по ней полученное (так называемая реституция). Это также нередко приводит к банкротствам.

Защита менеджмента от рисков банкротства и субсидиарной ответственности

В последние 5-7 лет стремительно растет привлечение руководителей и собственников бизнеса к субсидиарной ответственности, что вызывает беспокойство среди предпринимателей. Для того, чтобы максимально обезопасить себя от самых неблагоприятных сценариев банкротства компании, необходимо принимать меры тогда, когда бизнес еще процветает или даже только создан.

Руководителю предприятия важно обезопасить бизнес от банкротства как такового, а в случае, если это невозможно – предотвратить риски привлечения к субсидиарной ответственности и пройти процедуру банкротства с минимальными потерями и понятными последствиями.

Для того, чтобы максимально обезопаситься от самых неблагоприятных сценариев банкротства компании, необходимо принимать меры тогда, когда бизнес еще процветает или даже только создан.

Предбанкротный анализ — это проверка деятельности компании с целью выявления кризисных состояний и принятия антикризисных мер. Его необходимо проводить не только когда компания готовится пройти процедуру банкротства в целях прогнозирования сценариев хода процедуры. В такой ситуации, когда банкротство неизбежно, как правило уже мало что можно предпринять в целях спасения бизнеса от ликвидации, бенефициаров и менеджмент – от субсидиарной ответственности, а контрагентов – от оспаривания сделок.

Но если заранее наладить в компании отслеживание кризисных состояний, ввести регламенты, регулирующие вопросы распределения зон ответственности между сотрудниками, процедуры, систематизирующие работу с контрагентами и привлечение финансирования, банкротства или его самых негативных последствий можно избежать.

• для принятия мер по выходу из кризиса, в том числе налаживания внутренних процессов в компании;
• для прогнозирования и управления рисками, связанными с возможным банкротством:
  • субсидиарной ответственностью;
  • субординацией внутреннего финансирования;
  • оспариванием сделок.

  Прекращение исполнения части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей

  Недостаточность денежных средств (презюмируется)

  Компания платит своим контрагентам с задержкой, так как не хватает денежных средств, поступающих на счета

  Не является неплатежеспособностью отказ от платежа по иным причинам, кроме отсутствия денежных средств, например, ввиду несогласия с долгом

  Неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов, в том числе об уплате обязательных платежей

  Превышение совокупного размера обязательств над стоимостью активов

  Компания не платит контрагентам и/или не может вовремя отгрузить товар/ выполнить работы, при этом размер всех обязательств (включая обязательства выполнить работы, оказать услуги в соответствии со стоимостью таких обязательств для контрагента) больше рыночной стоимости всего имущества компании (включая дебиторскую задолженность, запасы и т.д.)

  Превышение размера денежных обязательств и обязанностей по уплате обязательных платежей над стоимостью имущества (активов)

  Размер обязательств по оплате (текущие и планируемые оплаты) больше рыночной стоимости всего имущества компании

  Недостаточность имущества может быть, даже если компания не прекращает исполнение своих обязательств

  Неоплата в течение 3-х мес. задолженности в размере не менее 300 000 руб.

  Если есть решение суда о взыскании с компании денежных средств, это не влечёт никаких последствий для менеджмента (если нет неплатежеспособности), но если задолженность подтверждена решением суда, то кредитор может подать заявление о банкротстве компании

  Банк может это сделать даже без решения суда

  Состояния, влекущие обязанность обратиться в суд заявлением о банкротстве компании:

  Состояния, влекущие субординацию при банкротстве (невозможность возврата финансирования бенефициарами преимущественно перед независимыми кредиторами):

  • привлекать внешнее финансирование либо прогнозировать последствия компенсационного финансирования;
  • принимать меры по выходу из кризиса, ликвидировать конкретные кризисные состояния;
  • сообщить новым кредиторам о наличии кризисных явлений.
  • проанализируем деятельность компании (как правило, временной период составляет от 1 до 3 лет) и определим наличие или отсутствие кризисных состояний;
  • разработаем комплекс мер по выходу из кризиса, включая:
    • налаживание внутренних процессов работы с контрагентами;
    • минимизацию банкротных рисков при заключении сделок;
    • исключение ошибок в ведении и хранении документации;
    • внедрение процессов проверки компании на предмет наличия кризисных состояний в будущем;
    • минимизацию рисков субординации финансирования, привлечения к субсидиарной ответственности, оспаривания сделок (если вероятность банкротства существенна в ближайшие несколько лет).

    Обороты компании А составляют несколько млрд руб. в год. С точки зрения руководителя компании А, генерального директора по фамилии X, финансовое состояние компании стабильно, хотя и есть незначительные задержки в платежах со стороны компании А (при необходимости средства приходят от головной организации В), а некоторые контрагенты несвоевременно оплачивают услуги, работы или поставленный товар; чистые активы положительные.

    Генеральный директор X увольняется в 2017 году, а в 2018 году меняются собственники бизнеса по фамилии Y и Z.

    В 2020 году возбуждается дело о банкротстве по заявлению кредитора, а в 2021 году арбитражный управляющий подает заявление о привлечении к субсидиарной ответственности бывшего руководителя Х и бывших участников Y и Z.

    Как предотвратить риск банкротства

    Компания на грани банкротства: как менеджменту снизить риск субсидиарной ответственности? | статья Веры Рихтерман (в соавторстве) для издания «Шортрид»

    Ситуация: компания находится в предбанкротном состоянии и от введения процедуры ее спасает только мораторий на банкротство. Что должны учитывать менеджмент и контролирующие лица компании? Что можно сделать, чтобы избежать субсидиарной ответственности по долгам компании?

    • Вера Рихтерман, партнер, судебно-арбитражная практика Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»
    • Леонид Афендиков, управляющий директор Alvarez & Marsal CIS LLP

    Раньше генеральный директор нес, по сути, единоличную ответственность за то, что происходит с компанией-должником. При этом суды чаще отказывали в привлечении его к ответственности. Они считали недоказанным доведение до банкротства действиями единоличного исполнительного органа.

    Сегодня все большее внимание уделяется тому, что делают не только члены органов управления, но и иные контролирующие лица компании. Даже если директор не номинальный, действия мажоритарного акционера, совета директоров и других лиц тоже находятся «под лупой».

    Ответственность органов управления и контролирующих лиц

    Ответственность перед обществом за убытки (ст. 53.1 ГК РФ)

    Субсидиарная ответственность перед кредиторами общества (ст. 61.11, 61.12 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»)

    Контролирующие лица — это те, кто обладают фактическим контролем над компанией, принимают решения о ее деятельности и кого могут привлечь к субсидиарной ответственности.

    • органы управления – руководителя, членов совета директоров, правления, «материнскую» или управляющую компанию;
    • бенефициара – участника должника, владеющего пакетом акций или долей более 50 % как отдельно, так и совместно с заинтересованными лицами;
    • фактических бенефициаров – лиц, фактически контролирующих компанию, а также выгодоприобретателей по невыгодным сделкам;
    • лиц, определяющих действия должника в силу неформальных личных отношений;
    • сотрудников компании – главного бухгалтера, финансового директора, корпоративного секретаря, юриста;
    • иных лиц (например, компания входит в большой холдинг и ее работу определяют участники холдинга, формально не связанные с компанией).

    Мораторий на банкротство и субсидиарная ответственность

    С 6 апреля 2020 г. действует мораторий на банкротство должников, наиболее сильно пострадавших от коронавируса (Постановление Правительства РФ от 03.04.2020 № 428).

    Для компаний под мораторием это означает, что если признаки объективного банкротства возникли в период моратория, подачу заявления о банкротстве можно отложить до его окончания. Но если признаки объективного банкротства возникли до моратория, руководителю рекомендуется использовать право на подачу заявления о банкротстве компании.

    Вера Рихтерман обращает внимание: в объем субсидиарной ответственности контролирующих должника лиц потенциально могут быть включены в том числе обязательства, принятые компанией в период действия моратория.

    Необоснованные решения компании

    Пандемия коронавируса и экономический кризис вносят свои коррективы в понятия добросовестного и разумного поведения органов управления компании. Те решения, которые были обоснованы три месяца назад, сегодня могут требовать существенной корректировки. Так, основаниями для привлечения контролирующих лиц к ответственности могут быть:

    • выплата дивидендов, премий и компенсаций, увеличение зарплаты топ-менеджементу;
    • заключение договоров без необходимости (закупки «ненужных» товаров и услуг);
    • нарушение внутренних правил одобрения сделок;
    • отказ от моратория на банкротство при наличии соответствующих оснований.

    Имейте в виду: штрафы, которые может получить компания, а также убытки от приостановки деятельности могут взыскать с менеджмента и контролирующих лиц, по вине которых допущены нарушения.

    Если менеджмент и контролирующие лица понимают, что у компании есть вероятность банкротства, необходимо действовать аккуратно и правильно расставить приоритеты. Леонид Афендиков дал несколько практических советов директору или другому контролирующему лицу.

    Выбирая между оплатой налогов, выплатой зарплаты и возвратом кредита, Леонид Афендиков советует компаниям начинать с зарплаты. Это абсолютный приоритет. Риски, в том числе уголовные, которые возникают в связи с невыплатой зарплаты, не сравнимы практически ни с чем.

    Отсюда вытекает еще один нюанс: менеджменту компании в предбанкротном состоянии важно аккуратно планировать ликвидность и приоритетность оплаты счетов. Чтобы не возникало ситуаций, когда зарплату нечем платить, потому что компания закупила, к примеру, сырье для производства.

    В преддверии банкротства и для менеджмента, и для контрагентов компании важно строго следить за соблюдением требований корпоративного законодательства. В частности, проверять устав на наличие в нем ограничений полномочий генерального директора и иных органов управления. Может оказаться, к примеру, что директор компании даже с очень большой выручкой может выдавать и брать займы лишь на 5 млн — 10 млн руб.

    Если компания находится в «подвешенном» состоянии, у нее большой банковский долг, есть проблемы с налогами, менеджменту стоит собирать документы, подтверждающие, что они пытаются спасти компанию от банкротства. Это необходимо для наиболее объективного «разбора полетов» в будущем.

    Особенно это важно в период моратория, когда есть некая «серая» зона в правовом регулировании. Если менеджмент и контролирующие лица понимают, что компания — банкрот, нужно не только предпринимать усилия по выходу из кризиса, но и формировать документальный след, подтверждающий эти усилия и объясняющий все действия органов управления.

    Все стандартные сделки, заключенные в предбанкротный период, должны быть рыночными и иметь адекватное обоснование. В частности, в стандартных сделках не должно быть дисконта, например, в 30%.Кроме того, следует использовать аккуратные инструменты – торги, техническое задание, — которые позволят менеджменту обосновать, почему компания понесла именно такие расходы.

    Снизить риск оспаривания решений менеджмента позволит организация коллегиального принятия и согласования решений. Кроме того, не лишними будут внутренние регламенты и процедуры под основные действия и типы решений.

    Например, предоставить отсрочку потенциально рискованному контрагенту, который в итоге не сможет заплатить, лучше на основании решения комитета по управлению дебиторской задолженностью. Если подобное решение принимает единолично генеральный директор и не может его обосновать, это потенциальная зона риска и претензий кредиторов. Если же это обоснованное и зафиксированное документально решение, вероятность его успешного оспаривания гораздо ниже.

    Если есть возможность, при продаже значимого имущества компании в предбанкротном состоянии всегда следует использовать инструмент публичных торгов.

    Советы юридическому департаменту

    Вера Рихтерман рекомендует юристам обратить внимание на следующие моменты при взаимодействии с контрагентами: