Диагностика риска банкротства как основа экономической безопасности предприятия в современных условиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

G₅ – подмножество «риск банкротства незначителен».

Диагностика риска банкротства предприятия в трехмерном пространстве Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Жданов Василий Юрьевич

В условиях неопределенности внешней среды и интенсификации жизненного цикла предприятия появляется необходимость в выделении в нем проведение финансовой диагностики как самостоятельного этапа. Это актуально как для предприятий, имеющих неустойчивое финансовое состояние и осуществляющих контрольно-оздоровительную стратегию в реальном времени, так и для предприятий, устойчиво функционирующих в рыночной экономике с целью проведения превентивной диагностики. В статье рассматривается комплексный механизм диагностики риска банкротства предприятия, который определяется через позиционирование предприятия в трехмерном пространстве (Х,У,Z), где Х — финансовая устойчивость предприятия, У — вероятность риска банкротства , Z — этап кризиса.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Жданов Василий Юрьевич

Методики оценки рисков финансовой несостоятельности сельскохозяйственных предприятий и направления их совершенствования

Текст научной работы на тему «Диагностика риска банкротства предприятия в трехмерном пространстве»

Диагностика риска банкротства предприятия в трехмерном пространстве

Жданов Василий Юрьевич Аспирант кафедры 504 «экономическая информатика» Московский Авиационный Институт (национальный исследовательский

В условиях неопределенности внешней среды и интенсификации жизненного цикла предприятия появляется необходимость в выделении в нем проведение финансовой диагностики как самостоятельного этапа. Это актуально как для предприятий, имеющих неустойчивое финансовое состояние и осуществляющих контрольно-оздоровительную стратегию в реальном времени, так и для предприятий, устойчиво функционирующих в рыночной экономике с целью проведения превентивной диагностики. В статье рассматривается комплексный механизм диагностики риска банкротства предприятия, который определяется через позиционирование предприятия в трехмерном пространстве (Х,У,Ъ), где Х — финансовая устойчивость предприятия, У — вероятность риска банкротства, Ъ — этап кризиса.

Ключевые слова: риск банкротства, кризис на предприятии, финансовая устойчивость, механизм диагностики риска банкротства.

В процессе институциональных преобразований в России начинает формироваться, ориентированная на рыночные отношения система национального хозяйствования. В то же время, она во многом отстает по степени своей надежности и устойчивости развития от зарубежных экономических систем, что обусловлено высоким уровнем риска, постоянным воздействием деструктивных внешних и внутренних факторов, спецификой в циклах деловой активности различных субъектов рынка, а также недостаточной методологической и практической проработкой аналитического обоснования выбора программ их финансового оздоровления.

Для рыночной экономики характерно отсутствие стационарности и ограниченность экстраполяции прошлого в будущее, отбор, систематизация и оценка ключевых показателей финансового состояния предприятия. Таким образом, одним из важнейших инструментов менеджмента должна стать диагностика финансовой банкротства предприятия. Тем не менее, теория и практика финансовой диагностики находится в процессе формирования. В данной области сохраняется различие взглядов по методологическим, функциональным, организационным и многим другим вопросам.

В настоящее время диагностика на предприятии заключается в основном в анализе производственно-финансовой отчетности, которая завершается оценкой риска банкротства предприятия, мы считаем это недостаточным для принятия грамотных управленческих решений. Мы считаем, что диагностика предприятия является центральным элементом системы финансового и управленческого анализа, ее основная задача заключается не только в определение проблемных участков и точек развития, но и определения всего целостного развития предприятия. Эффективное принятие управленческих решений должно строиться на основании анализа и оценки трех взаимосвязанных факторов: финансовая устойчивость, риск банкротства, кризис на предприятии.

Большинство авторов рассматривает диагностику банкротства в качестве одного из важнейших направлений финансовой диагностики предприятия [3,4]. Диагностика банкротства, по мнению Бланка И.А. [1] представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде. Таким образом, диагностику банкротства предприятия можно понимать, как процедуру выявления степени близости финансового состояния предприятия к несостоятельности или банкротству.

Наш подход отличается от вышеуказанного тем, что мы считаем, что риск банкротства тесно взаимосвязан с развитием кризиса на предприятии и его финансовой устойчивостью, т.е. необходимо определять не только степень близости предприятия к несостоятельности или банкротству, а определять этап развития кризиса на предприятии и финансовую устойчивость самого предприятия.

В статье под диагностикой риска банкротства мы подразумеваем «комплексный анализ, который позволит обнаружить проблемные места в финансовой деятельности предприятия, оценить финансовую устойчивость и вероятность риска банкротства, определить стадию развития кризиса на предприятии, на основе которых можно выработать управленческие решения для улучшения финансового состояния».

На рисунке 1 представлена схема механизма диагностики риска банкротства на предприятии, которая состоит из трех блоков: 1 блок организационный, 2 блок анализа и оценки и 3 блок управления.

Рис.1. Механизм диагностики риска банкротства на предприятии

Ядром антикризисного механизма диагностики риска банкротства предприятия будет являться логистическая регрессионная модель (logit-модель) прогнозирования риска банкротства, предприятий. Logit-модель рассчитывает вероятность риска банкротства ^) предприятия, которая принимает значение от 0 до 1 (от 0% до 100%). Вывод о вероятности банкротства делается в зависимости от «близости» расчетного значения вероятности к 0 или к 1. Ноль означает минимальный риск банкротства, единица — соответственно максимальный. Данная особенность logit-моделей упрощает интерпретацию результатов менеджментом предприятия.

Отечественные разработки ^ії-моделей для оценки вероятности риска банкротства практически отсутствуют, поэтому в качестве ядра механизма диагностики мы будем использовать ^ії-модель Минусси Дж., Супрамайнена Д., Уорсинктона Д. (2007) [5]. Эмпирической базой для построения модели служат данные финансовой отчетности предприятий Бразилии, экономика которой, как показал ряд аналитических обзоров, имеет ряд схожих черт с экономикой России. Модель Минусси-Супрамайнена-Уорсинктона позволяет получить вероятность риска банкротства предприятия и имеет следующий вид:

у = -5.76X1 + 0.48*2 — 0.17*3 — 1.02*4 + 0.63*5 Где R — вероятность риска банкротства предприятия,

Х1 — отношение финансового рабочего капитала к выручке,

Х4 — отношение собственного рабочего капитала к выручке,

Х5 — отношение потребности в рабочем капитале к выручке.

Анализ и оценка финансовой устойчивости (Strength) предприятия будет происходить с помощью интегральной оценки финансового состояния на основе скорингового анализа по методике Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.[2], в которой выделяется 5 классов финансовой устойчивости:

1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособны. Эти организации имеют рациональную структуру имущества и его источников. В основном это достаточно прибыльные организации.

2-й класс — это организации нормального финансового состояния. Их финансовые коэффициенты в целом находятся очень близко к оптимальным, но по некоторым коэффициентам есть некоторое отставание. В основном это рентабельные организации.

3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

4-й класс — это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношении с ними присутствует финансовый риск.

5-й класс — это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Это убыточные организации.

В блоке оценки и анализа этапа кризиса на предприятии (Crisis) через финансовые коэффициенты количественно определяется каждый из этапов, помимо этого каждый этап характеризуется своим диапазоном вероятности риска банкротства. В таблице 1 показана связь вероятности риска банкротства и этапов развития кризиса на предприятии, а также значения коэффициентов необходимых для определения каждого этапа.

Структурный (тактический) кризис начинает проявляться со снижением показателя, отражающего экономическую добавленную стоимость EVA (Economic Value Added). Данный этап начинается при AEVA

Оперативный кризис начинается со снижения показателя рентабельности собственного капитала (AROE<0). На данном этапе вероятность риска банкротства предприятия по logit-модели лежит в диапазоне от 30 % до 45%.

Этап кризиса ликвидности предприятия характеризуется коэффициентами, отражающими ликвидность предприятия, т.е. способность предприятия расплатиться со своими краткосрочными обязательствами (до 1 года). На данном этапе вероятность риска банкротства предприятия по logit-модели находится в интервале от 45 % до 60%. Данный этап описывается следующими коэффициентами:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Рекомендуемое значение коэффициента лежит в диапазоне от 0.1 до 0.7. Экономический смысл коэффициента состоит в том, что он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися у него наиболее ликвидными активами.

2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл). Рекомендуемое значение коэффициента должно быть больше 2. Но если значение больше 3, то это свидетельствует о нерациональной структуре капитала. Данный коэффициент показывает способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Этап кризиса неплатежеспособности наступает, если вероятность риска банкротства находится в пределах 60-80% или коэффициенты платежеспособности меньше нормативных и ухудшаются со временем. Коэффициенты платежеспособности отражают способность предприятия расплатиться со всеми своими обязательствами (краткосрочными и долгосрочными). Данный этап описывается следующими коэффициентами:

1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Ксзск). Значение коэффициента должно быть не больше 1. При увеличении данного коэффициента можно говорить об уменьшении финансовой устойчивости. Экономический смысл заключается в том, что он показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы предприятия.

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпзс). Экономический смысл данного коэффициента заключается в том, что он показывает долю долгосрочных заемных источников во всех долгосрочных источниках финансирования. При увеличении данного коэффициента, увеличивается зависимость от внешних инвесторов.

Этап несостоятельности определяется только вероятностью риска банкротства, рассчитанной по ^й-модели Минусси Дж., Супрамайнена Д., Уорсинктона Д. Если 0.8

Этап банкротства наступает, когда кредиторы подают заявление в суд и определяется такой же вероятностью банкротства, как и этап несостоятельности.

Связь ве роятности риска банкротства периодов и этапов кризиса на предприятии

Этап кризиса Тип кризиса Значения коэффициентов, определяющих этап кризиса(Л) Интервалы изменения вероятности банкротства предприятия Лингвистическая характеристика риска банкротства

Стратегический кризис Кризис управления АВУ

Структурный кризис Кризис управления ЛЕУА

Оперативный кризис Кризис управления ЛROE

Кризис ликвидности Финансовый кризис Коэффициенты меньше норматива и ухудшаются Кал,Ктл 0.45

Неплатежеспосо бность Финансовый кризис Коэффициенты меньше норматива и ухудшаются Ксзск, Кдпзс 0.6

Несостоятельно сть Финансовый кризис — 0.8

Банкротство Финансово- правовой кризис Подача заявления кредиторов в суд 0.8

Основой для управленческого блока, где формируются управленческие решения по финансовому оздоровлению, служит блок оценки и анализа — RCS, который был описан выше. Управленческие мероприятия следует производить согласно положению предприятия в трехмерном пространстве (RCS), это позволит создать более целостную картину финансовой устойчивости предприятия, и понять на какой стадии кризиса оно находится.

f — некоторая функция, характеризующая зависимость управленческого решения от трех переменных вероятность риска банкротства, этап кризиса, финансовая устойчивость;

R- вероятность риска банкротства предприятия, выражена в процентах от 0 до 100% и определяется по современной logit-модели для переходной экономики Минусси Дж., Супрамайнена Д., Уорсинктона Д. (ось 2);

С — этап кризиса на предприятии определяется различными финансовыми показателями

S — финансовая устойчивость предприятия, выражена в классах от 1 до 5 и рассчитывается на основе скорингового анализа по методике Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. (ось X).

На рисунке 2 представлено трехмерное пространство RCS для анализа предприятия и выбора соответствующих управленческих мероприятий. Красная точка представляет собой финансовое состояние предприятия имеющего следующие свойства: вероятность риска

банкротства 75%, этап кризиса — «неплатежеспособность», 3 класс финансовой устойчивости. Затем на основе данных свойств вырабатываются управленческие мероприятия по уменьшению риска банкротства предприятия.

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. — К.: Ника-Центр, 1999.

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. — С.32-33.

3. Контроллинг как инструмент управления предприятием / Ананькина Е.А. и др.; Под ред. Н.Г. Данилочкиной. — М.: Аудит: ЮНИТИ, 1999. — 277с.

4. Кукунина И.Г. Финансовая диагностика в антикризисном управлении. // Сборник научных трудов вузов России “Проблемы экономики, финансов и управления производством» (одиннадцатый выпуск). — Иваново: ИГХТУ, 2002. — С.50-54.

5. Minussi J., Soopramainien D., Worthington D. “Statistical modeling to predict corporate default for Brazilian companies in the context of Basel II using a new set of financial ratios” The Department of Management Science Lancaster University Management School, Lancaster LA1 4YX UK, 2007.

Диагностика риска банкротства как основа экономической безопасности предприятия в современных условиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

банкротство / анализ финансового состояния / методы прогнозирования / несостоятельность / кризис / внутренний контроль / диагностика / экономическая безопасность. / bankruptcy / financial analysis / forecasting methods / insolvency / crisis / internal control / diagnostics / economic security

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — О. А. Котлярова, А. А. Бжассо

В статье рассмотрены причины экономической нестабильности, ее влияние на хозяйственную среду в России и на финансовое состояние организаций. Представлен краткий обзор сущности банкротства , а так же динамика банкротства в РФ. Рассмотрены основные методы и методики, которые позволяют спрогнозировать наступление банкротства с различной степенью вероятности и обеспечить экономическую безопасность предприятия.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — О. А. Котлярова, А. А. Бжассо

Терминологическая систематизация научных взглядов на категории, определяющие финансовую состоятельность организации

Диагностика несостоятельности коммерческой организации как исходное звено экономического механизма предотвращения риска банкротства

DIAGNOSTICS OF BANKRUPTCY RISK AS A BASIS FOR ECONOMIC SECURITY OF AN ENTERPRISE IN MODERN CONDITIONS

The article examines the causes of economic instability, its impact on the economic environment in Russia and on the financial condition of organizations. A brief overview of the nature of bankruptcy , as well as the dynamics of bankruptcy in Russia, is presented. The main methods and techniques that allow you to predict the onset of bankruptcy with varying degrees of probability and ensure the economic security of the enterprise are considered.

Текст научной работы на тему «Диагностика риска банкротства как основа экономической безопасности предприятия в современных условиях»

ДИАГНОСТИКА РИСКА БАНКРОТСТВА КАК ОСНОВА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

О.А. Котлярова, магистрант А.А. Бжассо, канд. экон. наук, доцент

Кубанский государственный технологический университет (Россия, г. Краснодар)

Аннотация. В статье рассмотрены причины экономической нестабильности, ее влияние на хозяйственную среду в России и на финансовое состояние организаций. Представлен краткий обзор сущности банкротства, а так же динамика банкротства в РФ. Рассмотрены основные методы и методики, которые позволяют спрогнозировать наступление банкротства с различной степенью вероятности и обеспечить экономическую безопасность предприятия.

Ключевые слова: банкротство, анализ финансового состояния, методы прогнозирования, несостоятельность, кризис, внутренний контроль, диагностика, экономическая безопасность.

Понятие банкротства организаций неразрывно связано с отсутствием платежеспособности. Термин «банкротство» и «несостоятельность» в РФ являются синонимами.

Понятие банкротства характеризуется как финансовый кризис, при наступлении которого предприятие не способно выполнить свои текущие обязательства.

Диагностика кризисных состояний в текущей деятельности предприятия одно из важнейших направлений развития экономики не только регионов, но и страны в целом. Своевременное выявление проблемных участков, корректировка финансовых потоков, принятие верных управленческих решений позволяет достичь принципа стабильности и непрерывности в деятельности любого предприятия, что

положительно сказывается на всех участниках рынка как внешних, так и внутренних. В настоящее время в условиях быстро меняющейся экономики доля предприятий, которые не способны погасить свои обязательства растет. С одной стороны причина возросшего количества банкротств это ухудшения в экономике, но с другой стороны большая часть банкротств это своеобразная цель юридических лиц уйти от выполнения своих обязательств.

Статистика показывает, что текущая экономическая ситуация не способствует реабилитации, проще закрыть компанию и создать на ее базе новую. По данным Фед-ресурса возросло количество банкротств действующих предприятий [1]. Динамика банкротств компаний представлена рисунке 1.

2011г 2012г 2013г 2014г 20015г 2016г 2017г 2018г 2019г

Рис. 1. Динамика банкротства компаний в РФ, тыс.

Анализ данных представленных на диаграмме 1 показывает, что в 2019 г. на 5,5% снизилось количество компаний признанных банкротами в сравнении с 2018 г. В целом же динамика банкротства в РФ остается стабильной. Скорее всего, снижение количества этого явления — временное, так как по данным статистики количество заявлений о несостоятельности продолжает расти.

Основными причинами банкротства предприятий является: закредитованность; нехватка оборотных средств; административные барьеры; изменения рынка; введение санкций против РФ.

Статистических данных показывающих в процентном отношении количество обанкротившихся предприятий по той или иной причине нет. Статистика Федресурса знакомит с количеством несостоятельных предприятий, физических лиц, торгами имуществом и другими данными. Реальной картины, почему и по какой причине предприятия становятся банкротами, нет.

Банкротство является финальной стадией финансового кризиса предприятия и несет тяжелые последствия не только для бизнеса, но и для экономики государства. Ситуация с оздоровительными процедурами из года в год ухудшается.

Следует обращать внимание на обстоятельства, которые могут свидетельствовать об ухудшении финансового состояния:

— убытки от основной хозяйственной деятельности;

— трудности в погашении срочных обязательств;

— уменьшение поступления денежных средств от обычных видов деятельности;

— затруднения в получении коммерческих кредитов;

— для АО падение рыночной цены ценных бумаг.

В настоящее время возникновение кризисных ситуаций, приводящих к банкротству, в основном связано с неправильным управлением, слабым корпоративным контролем, внешними факторами, от которых организация не застрахована и не может

предвидеть их в силу неопределенности риска.

Не возможно не заметить замедление роста экономики, а порой и снижение экономических показателей, как на уровне бизнес — структур, так и на уровне регионов и страны в целом в связи с влиянием кризисных факторов [2].

Для корпоративного управления и повышения его эффективности сегодня особенно актуальна своевременная оценка влияния внешних и внутренних факторов, создающих опасность возникновения риска банкротства, а так же проведения контроллинга [3].

Кроме этого, следует отметить важность проведения анализа финансового состояния предприятия, который представляет собой оценку комплексных финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности.

Диагностика банкротства базируется на определенной информационной базе и методах проведения. Согласно поставленным целям и задачам можно следовать в двух направлениях детальное или углубленное исследование, или предварительная оценка, своего рода экспресс-анализ.

Детальный анализ позволяет произвести расчет специальных показателей, позволяющих оценить кредитоспособность и платежеспособность предприятия, спрогнозировать вероятность наступления банкротства, позволяет выработать определенную финансовую стратегию.

Экспресс-анализ заключается в расчете ограниченного числа показателей, это более простая методика, которая не требует предварительного этапа и не всегда учитывает специфику исследуемого предприятия.

Каждая из указанных методик имеет свои положительные и отрицательные стороны. Например, экспресс-анализ позволяет оперативно оценить финансовое состояние предприятия, но для точного прогнозирования устойчивости этот метод не совсем подходит. Достоинством качественной оценки является возможность учета нефинансовых показателей.

В каждой модели используются свои особые методы, выделяются основные критерии, но игнорируются другие. Именно поэтому конечный результат у одной и той же организации кардинально отличается.

Применение западных моделей не всегда соответствует специфике экономической ситуации и российским стандартам.

Диагностика риска банкротства позволяет с уверенностью сказать, что обеспе-

1. Статистический бюллетень ЕФРСБ — Режим доступа: https://www.fedresurs.ru/news/ (дата обращения: 06.02.2020)

2. Бжассо А.А. Разработка и применение когнитивных инструментов — элемент эффективного антикризисного управления экономикой региона в период кризиса // Экономика и предпринимательство. — 2018. — №1 (90). — С. 360-364.

3. Гукасян З.О., Толмачева О.И., Вайкок М.А., Мартынова Т.А., Тишковская С.В., Бжассо А.А., Черминская Л.Г., Рыбянцева М.С., Тхагапсо М.Б., Халяпина О.Г., Галиц-кая Ю.Н., Арутюнова А.А., Пивень И.Г., Галата Л.В. Оценка эффективности корпоративного управления: теоретические и методические аспекты. — Краснодар, ФГБОУ ВО «Куб-ГТУ». 2019. — 171 с.

4. Никиша А.И., Пивень И.Г. Риски аудита малых предприятий // В сборнике: Сборник научных статей факультета экономики, управления и бизнеса. — Кубанский государственный технологический университет. — Краснодар, 2016. — С. 18-19.

5. Бжассо, А.А., Белоусова А.А. Предложение когнитивных инструментов антикризисного управления региональной экономикой // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. — 2014. — №2 (141). — С. 36-42.

чение экономической безопасности предприятий несовершенно. Так же не оспорим тот факт что, экономические показатели отдельных предприятий, это единица — составляющая экономики территорий, где они функционируют. И тут важен комплексный подход, а именно необходимы меры противодействия банкротству предприятий и со стороны региональных властей. В нынешнее сложное время, применяются различные инструменты, в целях стабилизации экономик регионов и решения острых проблем, возникающие в деятельности бизнес-структур, например когнитивные инструменты антикризисного управления.

Чем сложнее и острее проблемы антикризисного управления экономикой региона, тем больше востребованы когнитивные инструменты в данном процессе [5].

Таким образом, можно сделать следующий вывод, что экономическая безопасность предприятия это, прежде всего, организация управления на высоком уровне, организация и взаимодействие служб внутреннего контроля и аудита, обеспечение своевременного анализа, привлечение квалифицированных экспертов для консультаций и своевременного принятия управленческих решений.

DIAGNOSTICS OF BANKRUPTCY RISK AS A BASIS FOR ECONOMIC SECURITY OF AN ENTERPRISE IN MODERN CONDITIONS

A.A. Bzhasso, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Kuban State Technological University (Russia, Krasnodar)

Abstract. The article examines the causes of economic instability, its impact on the economic environment in Russia and on the financial condition of organizations. A brief overview of the nature of bankruptcy, as well as the dynamics of bankruptcy in Russia, is presented. The main methods and techniques that allow you to predict the onset of bankruptcy with varying degrees of probability and ensure the economic security of the enterprise are considered.

Keywords: bankruptcy, financial analysis, forecasting methods, insolvency, crisis, internal control, diagnostics, economic security.

Диагностика риска банкротства и методы его сокращения

Дубровина, И. Ю. Диагностика риска банкротства и методы его сокращения / И. Ю. Дубровина, А. А. Кравцов. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 21 (125). — С. 351-356. — URL: https://moluch.ru/archive/125/34359/ (дата обращения: 22.11.2022).

На сегодняшний день перед многими компаниями в условиях неопределённости внешней среды и интенсификации жизненного цикла встает проблема неплатежеспособности. Это актуально как для предприятий, которые имеют слабую финансовую устойчивость, низкий спрос на их продукцию, незначительную долю на рынке, так и для предприятий, устойчиво функционирующих на рынке, чтобы подтверждать свою платёжеспособность в долгосрочной перспективе. Вследствие этого появляется необходимость проводить диагностику различных рисков, которые могут негативно воздействовать на хозяйственную деятельность того или иного предприятия.

В настоящие время многие компании уделяют внимание на производственную и финансовую отчетность, которая впоследствии является основой для управленческих решений организации. Однако, одним из важнейших инструментов менеджмента является диагностика риска банкротства. Суть данного метода заключается в определение проблемных участков и точек предприятия (проблемы с ликвидностью, неустойчивое финансовое положение, низкий рост продаж), а также способствует принятию стратегических решений.

Многие авторы рассматривают диагностику банкротства в качестве одного из ключевых направлений финансового анализа компании. Согласно их мнению, первыми признаками несостоятельности компании могут стать:

1) Рост дебиторской задолженности на фоне падения выручки

4) Сокращение собственных оборотных средств

5) Противоречия интересов менеджеров и акционеров компании

Тем не менее наибольшее значение, отражающие финансовое положение дел в компании, оказывают макроэкономические факторы. Классификация рисков включает в себя следующий ряд возможных источников возникновения рисков: природные, техногенные, рыночные, политические и другие, которые должны достоверно оценены и надежно продиагностированы. [1]

Природные риски подтверждаются изменениями окружающей среды: катастрофами, климатическими изменениями многими другими явлениями. Данный тип риска возникает вне зависимости от деятельности человека. Данная категория по своей сути влияет в той или иной степени на любую отрасль бизнеса.

Техногенные риски. Он возникает как при внедрении нового оборудования, новых технологических систем, технологий, так и при функционировании старых систем, изменений уже используемых технологий. К техническим рискам относится вероятность потерь вследствие: отрицательных результатов научно-исследовательских работ; не достижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок; низких технологических возможностей производства, не позволяющих применять результаты новых исследований и разработок; поломки и сбоев работы оборудования; возникновения последующих проблем при использовании нового оборудования и новых технологий. [2]

Следующая категория связана с экономической активностью компаний. Оценка рыночного риска представляет собой комплексной, сложной, чрезвычайно важной задачей любой коммерческой организации. Основными видами данной категории являются валютные, процентные и ценовые риски.

Оценка валютного риска признается одной из самых важных показателей, влияющей на процесс ценообразования иностранных инвестиций и международных финансовых активов. Сегодня роль рассматриваемого риска растет, так как его существование — это одна из главных проблем, с которыми сталкиваются международные инвесторы, потому что волатильность валютного курса может уменьшить выгоды от международной диверсификации.

В большей степени к изменению валютного курса подвержены компании, которые выходят за рамки своей хозяйственной деятельности в пределах своей страны. Типичными примерами таких компаний являются транснациональные корпорации. [3]

Следующим влияющим фактором на принятие решений вкладывать деньги в инвестиционные проекты или отказаться является политический риск. Его роль в современном мире носит огромное значение. Прежде чем принимать подобные решения основные участники рынка определяют куда, во что и в каком размере следует внести свой капитал. Основные компоненты, которые рассматривают эксперты: законодательство, политическую ситуацию (если какие-либо ограничения в данной стране), налоговую нагрузку и многие другие.

Таким образом, данные риски оказывают существенное влияние на хозяйственную деятельность компаний. Грамотная оценка всех вместе взятых рисков позволит более точно диагностировать последующие действия организации и тем самым избежать банкротства.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество методик и моделей, чтобы диагностировать риск банкротства и впоследствии избежать его.

Различные экономические системы, как и различный подход к изучению экономики, обусловили возникновение сразу нескольких моделей диагностики вероятности банкротства. Каждая из моделей использует особенные методы, принимая во внимание одни факты и игнорируя другие, поэтому результат проверки одного и того же предприятия разными методиками может несколько различаться. При всей проверке, каждая из них имеет свои недостатки, обусловленные отличием тех экономических условий, в которых они создавались.

Первой моделью служит Двухфакторная модель. Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели принимает вид: